баланс пассив что значит
Определение пассива в бухгалтерском балансе
Бухгалтерский баланс — таблица, которая подразделяется на две части: активы и пассивы. Последние отражаются в правой части. Пассив — важнейший показатель состояния компании. Важен для управления компании, формирование плана по ее дальнейшему развитию.
Что такое пассив в бухучете?
Пассив – составляющая бухгалтерского баланса. Информация из учетных документов обеспечит получение следующих данных:
Активы отражают сведения об имуществе предприятия. Пассивы позволяют определить источники имеющегося капитала. В правой части таблицы бухучета фиксируются:
Если все упростить, пассивы являются источниками активов. Данная связь обусловлена тем, что управление пассивами приводит к умножению активов. Пассивы и активы неразрывно связаны между собой. Они образуют баланс. Бухгалтерская таблица носит такое название в связи с тем, что пассив равен активу. Оба показателя уравновешивают друг друга.
ВАЖНО! Актив и пассив отражает главный принцип бухучета – принцип двойной записи.
Пример
Суть активов или пассивов проще понять из примера. Предприятие берет в кредит 2 000 000 рублей. Данная операция должна быть отражена в бухучете:
То есть, из активов можно получить сведения о поступлении средств. Из пассивов становится ясен источник денег – кредитование.
Виды пассивов
Пассивы подразделяются на три вида:
ВНИМАНИЕ! Из одних пассивов можно много узнать о деятельности предприятия. Стабильность компании обеспечивается ее собственными средствами. Чем больше в предприятии личного капитала, тем более оно независимо. Насторожить менеджера должна большая доля заемных средств. Это повышает зависимость предприятия от кредиторов. При критической финансовой ситуации организации будет сложно погасить задолженности, что может привести к банкротству.
Отличия собственных и заемных объектов пассива на примере
Выше уже указывалось, что структура баланса дает представление о стабильности компании. Наличие собственных средств – серьезное преимущество предприятия. Правильное использование пассивов обеспечит независимости и благополучие.
Пример использования собственных средств. Компания купила помещение под офисы. Недвижимость сдается в аренду. Средства от аренды непрерывно поступают в бюджет компании. Организация поступает чистую прибыль, не предполагающую обязательств. Средства могут использоваться как на формирование капитала, так и на увеличение оборота. Прибыль не уменьшается вследствие инфляции, так как цены на аренду офисов постоянно растут.
Пример использования заемных средств. Компания взяла в кредит миллион рублей для аренды торгового помещения и покупки партии продукции. Кредит был краткосрочным. Помещение было арендовано. На торговой площадке выставлена продукция. Товар стал популярным у потребителей. За несколько месяцев удалось получить более 2 миллионов рублей. Миллион был направлен на погашение кредита.
Но возможна и другая ситуация. Компания взяла в кредит миллион рублей. Деньги также были направлены на аренду и закупку продукции. Однако товар не встретил успеха у потребителя. За несколько месяцев удалось получить 200 000 рублей. Денег не хватило на последующую аренду торгового помещения, а также на уплату кредита в срок. Кредиторы направились для взыскания долга в суд. Компании пришлось объявить себя банкротом.
ВНИМАНИЕ! Исходя их приведенных примеров, становится ясно, что предприятию выгодно иметь собственные резервы. Однако, на большинстве предприятий, есть и заемные средства. Это совершенно нормально. Главное – отслеживать пропорции между собственными и заемными средствами.
Структура пассивов
Большая часть пассивов состоит из различных обязательств предприятия: кредитов, займов, задолженностей перед сотрудниками или контрагентами. Подразделяются обязательства на данные типы:
Обязательства – это разнородная структура. Для понятия положения компании важно проанализировать состав пассивов.
Анализ пассивов
Анализ пассивов включает в себя следующие меры:
Анализ позволяет построить план развития предприятия, направленный на увеличение собственных средств. Показатели обеспечивают своевременное отслеживание сложной финансовой ситуации компании.
Итак, запомним:
Актив и пассив бухгалтерского баланса
Бухбаланс — основа бухгалтерской отчетности. На его содержание смотрят все: от налоговой и банков, до собственников и инвесторов. Форма документа утверждена Приказом Минфина РФ от 02.07.2010 № 66н. И состоит она из двух разделов: актива и пассива. В чем их отличие, и как они связаны разберем далее.
Роль бухгалтерского баланса
Бухгалтерский баланс характеризует финансовое положение организации по состоянию на отчетную дату (п. 18 ПБУ 4/99). Для налоговой бухбаланс составляют по состоянию на на конец года, то есть на 31 декабря. Для банков и собственников его могут составлять по итогам квартала.
По балансу можно судить о размере имущества организации и о ее задолженности перед контрагентами. Именно поэтому данные бухбаланса используют экономисты и аналитики при анализе показателей ликвидности и платежеспособности.
Бухгалтерский баланс всегда составляют совместно с отчетом о финансовых результатах. Но баланс, в отличие от отчета, показывает состояние компании именно на конкретную дату.
Например, на 31 декабря у организации может быть 1 млн рублей в виде денежных средств и ни рубля кредиторской задолженности. Однако уже 1 января все деньги будут перечислены поставщикам и работникам, а в банке будет оформлен кредит на 10 млн рублей. Ситуация слишком утрирована, но такое действительно возможно.
Актив бухгалтерского баланса
Активы — это различное имущество организации. Оно может быть как материальным в виде зданий, сырья, оборудования, земли, денег и всего, что можно физически увидеть и потрогать. А может быть нематериальным в виде патентов, ноу-хау, товарных знаков, дебиторской задолженности и так далее.
Активы компании в бухгалтерском балансе делят на два раздела в зависимости от скорости их оборачиваемости:
Внеоборотные активы — это имущество организации, которое она использует для получения прибыли в течение длительного периода времени, то есть более года. Это, например:
Оборотка — это активы, которые также используют для получения прибыли, но погашаются они, то есть «оборачиваются», в рамках одного года. Например:
Некоторые показатели можно встретить и во внеоборотных активах, и в оборотных. Например, финансовые вложения. Это связано с тем, что финвложения бывают двух видов: которые вернуться менее чем через 12 месяцев и которые вернуться более чем через 1 год.
Актив бухгалтерского баланса увеличивается при поступлении денежных средств, покупки сырья, оборудования и так далее. А уменьшается при выбытии имущества.
Ликвидность активов
Внеоборотные и оборотные активы — это не единственная группировка, хотя она и используется в бухгалтерском балансе.Аналитики распределяют активы на четыре группы по степени ликвидности, то есть способности превращаться в деньги:
Это деление очень условно и зависит от конкретного имущества. Например, продать сырье в виде листов оцинкованного металла гораздо проще, чем продать карбоксиметилцеллюлозу. Также и с оборудованием: продать сверлильный станок будет проще, чем линию для выдува полипропилена.
Пассивы бухгалтерского баланса
Пассивы — это источники имущества организации. При этом источники могут быть как собственные, так и привлеченные. Пассив в бухгалтерском балансе делят на три раздела:
Капитал и резервы — это собственные средства компании: уставный капитал, резервные фонды, нераспределенная прибыль.
Оставшиеся две группы — это обязательства компании. Сюда относится задолженность перед банками, налоговой, поставщиками, сотрудниками и так далее. Краткосрочные обязательства имеют срок погашения до 12 месяцев, а долгосрочные — более 1 года. Заемные средства попадают сразу в два раздела: долгосрочные и краткосрочные обязательства. Это зависит от срока погашения займа.
Пассив увеличивается при привлечении кредитов и займов, при увеличении задолженности перед поставщиками, внесении вклада в уставный капитал, получении прибыли и так далее. Уменьшается — при погашении долгов, распределении прибыли и аналогичных ситуациях.
Группировка пассивов по срочности
Как и активы, пассивы играют важную роль при определении ликвидности, поэтому их делят на четыре группы:
Взаимосвязь актива и пассива бухбаланса
Актив всегда равен пассиву бухгалтерского баланса. Стоимость имущества должна быть равна сумме источников этого имущества. Если актив не равен пассиву, баланс составлен неверно. Исключений не бывает.
Допустим, у организации нет никакого имущества и обязательств. Но необходимо купить сырье для производства на 100 000 рублей. Для покупки нужны деньги — можно взять кредит 100 000 рублей. По итогу в активе у компании будет записано 100 000 рублей, и в пассиве будет записано 100 000 рублей.
Из-за того, что актив и пассив равны, они связаны. Изменение в одном разделе влечет изменение в другом. Вот несколько вариантов:
А вот роста актива и снижения пассива или, наоборот, быть не может. Так как это приведет к отсутствию баланса показателей.
Заполняйте бухгалтерский баланс в облачном сервисе Контур.Бухгалтерия. Система автоматически распределит остатки по бухгалтерским счетам по статьям баланса и проверит правильность его заполнения. Всем новичкам мы предоставляем бесплатный пробный период на 14 дней.
Как устроен бухгалтерский баланс
В свежем выпуске бухгалтерского ликбеза Алексей Иванов рассказывает зачем нужен бухгалтерский баланс, что в нём можно увидеть и почему уметь читать баланс важно не только бухгалтеру. В конце статьи пример построения баланса, который будет понятен даже очень далёкому от бухучёта читателю.
Всем привет! С вами Алексей Иванов — директор по знаниям интернет-бухгалтерии «Моё дело» и автор телеграм-канала «Переводчик с бухгалтерского». Каждую пятницу в нашем блоге на Клерке.ру я рассказываю о бухгалтерском учёте. Начал с азов, потом перейду к более сложным материям. Тем, кто только готовится стать бухгалтером, это поможет поближе познакомиться с профессией. Матёрым главбухам — взглянуть на привычные категории под другим углом.
Зачем нужен бухгалтерский баланс
Три месяца подряд я рассказывал об отдельных видах активов и пассивов, с которыми имеет дело бухгалтерский учёт. Пришло время собрать их в полезный инструмент для директора, собственника бизнеса, финансиста, экономиста и любого, кто хочет оценить имущественное положение компании. Этот инструмент называется бухгалтерским балансом (Balance Sheet). Он содержит информацию о том какие активы есть у компании и откуда они взялись.
Баланс и отчёт о финансовых результатах — две главные формы финансовой отчётности, которые изучают банки, инвесторы, кредиторы и контрагенты, чтобы понять, стоит ли иметь с вами дело. Форма российского баланса утверждена Приказом Минфина России от 02.07.2010 N 66н, но суть его одинакова в России, США, Зимбабве и любой другой стране.
В основе баланса лежит утверждение, на котором построен весь бухгалтерский учёт уже более пятисот лет. Сумма активов должна быть равна сумме пассивов. Нарушение этого равенства означало бы, что у вас есть актив из ниоткуда или источник ничего — невыполнение закона сохранения материи в отдельно взятой компании. Закон сохранения для бухучёта описывается капитальным уравнением:
Активы = Капитал Обязательства.
Такая запись означает, что любой актив профинансирован либо собственными, либо заёмными пассивами. Больше активам взяться неоткуда. Если вы купили актив — возникнет кредиторская задолженность, которую необходимо будет оплатить. Если получили от учредителей — увеличится сумма уставного капитала. Даже если актив получен в подарок, в пассиве его стоимость будет записана в прибыль.
Анализ баланса позволяет понять структуру и ликвидность активов компании, обеспеченность собственными и заёмными средствами, платёжеспособность, финансовую устойчивость и другие важные характеристики бизнеса. Как это делать — расскажу в следующих выпусках ликбеза.
Структура бухгалтерского баланса
Баланс разделён на две части: актив и пассив. Внутри частей находятся разделы, их пять, они нумеруются сквозным образом. Внутри разделов — статьи. Каждая статья — это отдельный вид активов или пассивов. Статьи в активе расположены по степени возрастания ликвидности: чем ниже расположена статья, тем быстрее актив можно продать. В пассиве статьи упорядочены по срочности погашения: чем ниже статья, тем быстрее нужно будет рассчитаться за пассив.
Об основных статьях я рассказывал, ниже можно кликнуть на название и провалиться в соответствующую статью.
АКТИВ
I. Внеоборотные активы
II. Оборотные активы
ПАССИВ
III. Капитал и резервы
IV. Долгосрочные обязательства
V. Краткосрочные обязательства
В реальном балансе статей может быть больше — я привёл только наиболее распространённые. Каждой статье соответствует сумма — это оценка соответствующего актива или пассива. Итог по разделу складывается из сумм по статьям. Итоги по активу и пассиву — из сумм по разделам. Эти итоги равны между собой и называются «валюта баланса».
Пример построения бухгалтерского баланса
ООО «Рога и копыта» на 1 января 2020 года имеет следующие активы и пассивы:
Бухгалтерский баланс ООО «Рога и копыта» выглядит так.
Кстати, в интернет-бухгалтерии «Моё дело» бухгалтерский баланс формируется автоматически на основании остатков по счетам бухгалтерского учёта. При этом система проверяет контрольные соотношения и соответствие данных за прошлые годы сданной отчётности. Если что-то не сходится — она предупредит об этом бухгалтера. Попробуйте — это удобно и экономит массу времени!
О чем может рассказать пассив бухгалтерского баланса
Такие важные «другие» показатели
Во введении к своей замечательной работе «Комплексный анализ хозяйственной деятельности» ([1]) А.Д. Шеремет, цитируя хорошо известного нашим читателям французского профессора Жака Ришара, пишет: «Долгое время на Западе, да и теперь еще, анализ хозяйственной деятельности предприятия часто ограничивался анализом финансового состояния, то есть в основном сводился к изучению рентабельности и платежеспособности предприятия. Российский читатель, – продолжает Анатолий Данилович цитировать Жака Ришара, – пожелающий приобрести в США или во Франции книги по экономическому анализу деятельности предприятия, не найдет их: зато он обнаружит там изобилие изданий по анализу финансовой деятельности, которые, используя схожие схемы, увлеченно трактуют рентабельность и платежеспособность, отводя очень скромное место изучению других показателей оценки результатов хозяйственной деятельности предприятия» ([1], стр. 7).
Одной из важнейших групп такого рода «других» показателей оценки положения дел организаций, информационной основой для которых служит их бухгалтерская отчетность, выступают показатели оценки структуры источников финансирования. Восполняя таким образом отмечаемый Ж. Ришаром пробел, немецкий автор выдержавшей 15 изданий работы «Экономика предприятия» профессор Х. Ширенбек (Henner Schierenbeck) относит «вертикальные показатели структуры капитала» к важнейшим при анализе баланса в целях управления компанией.
Автор отмечает, что «вертикальные показатели структуры капитала отражают то, насколько предприятие финансируется со стороны (насколько значительна роль его внешнего финансирования), и также то, какая политика заимствований осуществляется предприятием» ([2], стр. 741).
Знакомство с методами анализа данных бухгалтерской отчетности о пассивах компаний следует начать со знакомства с целями, ради которых такой анализ проводится. Иными словами, нам нужно разобраться в том, какую информацию могут заключать в себе бухгалтерские данные о пассивах фирмы.
Собственные источники средств компании
Представляемое сегодня бухгалтерской отчетностью разделение видов источников финансирования деятельности фирмы должно быть известно широкой публике уже со школьной скамьи.
Так, например, школьный учебник по экономике, написанный членом-корреспондентом РАН В.С. Автономовым, на вопрос «Откуда фирма берет деньги на приобретение факторов производства и организацию производственного процесса?» отвечает: «Во-первых, используются личные средства владельцев фирмы – так называемый собственный капитал.
Но, как правило, этого бывает недостаточно даже для очень крупных фирм, и деньги приходится так или иначе занимать. Средства, которые фирма берет взаймы, называются заемным капиталом» ([3], стр. 63).
Однако о том, откуда можно взять данные об объемах собственного и заемного капиталов компаний, и о чем эти данные могут рассказать заинтересованным лицам, школьная программа умалчивает.
Итак, сегодня бухгалтерский баланс коммерческой фирмы демонстрирует нам две группы источников финансирования ее деятельности – это так называемые собственные и привлеченные источники средств.
Первая группа – это уставный капитал компании и величина учетной оценки его приращения за весь срок деятельности фирмы, не изъятая из его оборота в качестве дивидендов и т. п. выплат. В балансе по форме, утвержденной приказом Минфина России от 02.07.2010 № 66н, она представлена разделом III «Капитал и резервы» пассива. В него включаются:
Часто величину собственных источников средств компании называют ее «собственным капиталом». Как пишет известный немецкий профессор д-р Йорг Бетге (Dr. Jorg Baetge): «…собственный капитал организации увеличивается за счет вложений и уменьшается за счет изъятий учредителей. Кроме того, он изменяется за счет полученного в отчетном периоде финансового результата, который представляет собой сальдо доходов и расходов в отчете о прибылях и убытках*» ([4], стр. 5–6).
Действительно, в широком смысле любой рост собственных источников средств фирмы – это ее прибыль, которую в соответствии с решениями собственников и/или нормами законодательства можно или нельзя распределять (изымать из оборота фирмы).
Так, нераспределенная прибыль – это та ее часть, которая не была выплачена собственникам в виде дивидендов. Она реинвестирована с целью увеличения масштабов деятельности компании, собственники рассматривают эту часть прироста вложенных ими в фирму капиталов как источник ее будущих доходов. Но их мнение может измениться, и эти суммы будут выведены из оборота компании.
Резервный капитал также формируется из прибыли компании. Однако на его использование накладываются строгие ограничения.
При этом часть средств фирмы, соответствующая объему ее резервного капитала, участвует в деятельности, «зарабатывая» компании дополнительные суммы доходов, как и нераспределенная прибыль.
Добавочный капитал, например, сформировавшийся в результате эмиссионного дохода – это тоже рост активов фирмы, не связанный с увеличением ее долгов. То, что эти суммы согласно бухгалтерским методам не показываются как прибыль – лишь следствие действия норм современного законодательства.
Наконец, позиция «Переоценка внеоборотных активов» отражает рост их стоимости. С определенной точки зрения, если, допустим, наши оборотные активы стоили миллион долларов, а теперь стоят полтора миллиона, то это означает, что мы, как собственники компании стали тем самым на полмиллиона богаче. Более того, мы должны платить налоги, исходя из новой стоимости наших активов.
То, что данный прирост стоимости средств фирмы не отражается в ее отчетности как прибыль – это лишь следствие действующих положений стандартов по бухгалтерскому учету, соответствующих определенным взглядам части экономистов.
Привлеченные источники средств фирмы
Вторая группа источников средств фирмы – это суммы задолженности перед кредиторами или приравненные к ним с экономической точки зрения (в соответствии с положениями действующих бухгалтерских стандартов) величины. Они представлены двумя разделами пассива:
В разделе VI «Долгосрочные обязательства» баланса могут быть продемонстрированы:
В разделе V «Краткосрочные обязательства» могут найти отражение:
Все эти позиции отражают суммы средств, которые компании нужно вернуть контрагентам – либо безусловно, как, например, обязательства по кредитам и займам, задолженность перед кредиторами, либо с высокой вероятностью, как, например, оценочные обязательства. В этом случае суммы, которые в будущем действительно заплатит компания, когда оценочные обязательства трансформируются в реальные с юридической точки зрения, могут отличаться от тех, что сегодня она показывает в балансе. Но это обстоятельство не рассматривается как существенное, если отклонения не могут быть велики. Первостепенное значение имеет не предельная точность сумм условных обязательств, отражаемых в балансе, а информирование пользователей о вероятных будущих оттоках средств. Если сегодня в качестве оценочного обязательства компания показывает 100 000 руб., а выплатит 98 000 или 101 000, это не может существенно повлиять на оценку нами финансового положения фирмы, в балансе которой показано обязательство в 100 000 руб.
Что можно понимать под «источником средств»
Любую позицию пассива баланса следует рассматривать как отражающую источник финансирования части активов фирмы. Если мы сегодня должны кредиторам какую-то сумму средств, это означает, что пока мы им не заплатим, а именно этот период она и будет отражаться в пассиве, мы будем пользоваться этими средствами, имея возможность зарабатывания с их помощью дополнительных доходов. Это обстоятельство служит основой для одной из упрощенных трактовок содержания бухгалтерского баланса. Она состоит в следующем: актив показывает, куда фирма вкладывает свои средства, а пассив – откуда она их берет. Эта незамысловатая интерпретация содержания главной учетной модели любой компании отражает идею представления в пассиве источников финансирования деятельности фирмы.
Однако чтобы разобраться в соответствующих аналитических коэффициентах, то есть ответить на наш с вами, дорогие читатели, любимый вопрос «что на что мы делим?», нам необходимо понять, а что же такое сегодня пассивы?
Понятие «источник» ассоциируется у широкой публики с тем, «что дает начало чему-то, откуда исходит чего-нибудь» ([5], стр. 229). Иными словами, глядя в пассивы, мы склонны думать: вот откуда взялось то, что мы видим в активах.
В особенности эта трактовка характерна для популярной литературы, объединяемой такими типичными названиями как «Финансы для нефинансовых менеджеров», «Бухгалтерский учет не для бухгалтеров» и т. п.
Так, например, Джене Социлиано (Gene Siciliano), характеризуя цели оценки пассивов организации, пишет: «…используемые компанией активы предоставляются либо собственниками – посредством инвестирования капитала, либо кредиторами – посредством денег, которые они ссужают компании. Отношения между этими двумя вкладами – важный показатель финансового здоровья компании» ([6], стр. 132–133).
При этом автор характеризует «отношение задолженности к собственному капиталу (Debt-to-equity ratio)» как «измерение, сравнивающее активы, обеспеченные собственниками через инвестирование капитала, и активы, обеспеченные кредиторами через ссуды денег компании» ([6], стр. 133). Говоря о «показателях левериджа», Сэмюэл Уивер (Samuel C. Weaver) и Фред Вестон (J. Fred Weston) пишут, что «во-первых, для кредиторов очень важен собственный капитал компании или денежные средства, предоставляемые владельцами как резервный запас или база для погашения задолженности» ([7], стр. 187).
Это, с одной стороны, действительно так, а с другой – самое распространенное заблуждение, связанное с восприятием бухгалтерской отчетности. Ведь на тот момент, на который составлен баланс, как правило, связь между конкретными статьями активов и пассивов совершенно отсутствует.
Бухгалтерский прием или экономическая реальность
Говоря о понятии «источник средств», стоит обратить внимание на его развернутое определение, которое дают В.В. Ковалев И Вит.В. Ковалев. «Источник средств (source of financing), – пишут авторы, – условное название какой-либо статьи в пассивной стороне бухгалтерского баланса, трактуемой как совокупность собственного капитала и обязательств, то есть задолженности, предприятия перед третьими лицами. Каждая статья пассива означает, по сути, вклад соответствующего лица (собственники, кредиторы, государственные органы, банки и др.) в финансирование активов данного предприятия» ([8], стр. 254).
В.В. Ковалев и Вит.В. Ковалев в своей работе подчеркивают различие между отражаемыми в пассиве источниками средств и собственно средствами, представляемыми в активе бухгалтерского баланса. «Обособление источников средств в балансе, – пишут они, — предопределяется сутью и природой двойной записи. …Следует особо подчеркнуть, что источник средств необходимо отличать от собственно средств. Источник – это искусственная конструкция, обусловленная применением двойной записи в учете.
Отсюда следует важный вывод о том, что широко распространенное выражение купить за счет прибыли не следует понимать буквально. За счет любого источника, приведенного в пассиве баланса фирмы ничего купить нельзя – реальная покупка осуществляется лишь за счет денежных средств» ([8], стр. 254–255).
Эти утверждения могут привести нас к весьма парадоксальным выводам. Первый из них заключается в том, что не было бы двойной записи в бухгалтерском учете, не было бы и источников средств. Это конечно не так. Есть двойная запись или нет двойной записи – эти обстоятельства никак не меняют того, что, допустим, получение кредита в банке – это источник свободной наличности. Мы с вами, уважаемые читатели, как частные лица, даже будучи бухгалтерами, редко ведем свою домашнюю бухгалтерию методом двойной записи, однако, те из нас, кто хоть раз получал в банке кредит, вряд ли будут возражать против того, что это было источником пополнения их кошелька.
Далее, мы действительно покупаем что-либо, как правило, на деньги, иногда по бартеру, но за счет кредита, прибыли, субсидии и прочих источников наших средств в виде денег (либо иного имущества). Поэтому, когда бухгалтеры иногда смеются над выражением «купить что-то за счет прибыли» – они поступают не верно. Хозяйственная жизнь не ограничивается предписаниями бухгалтерских стандартов про метод начисления. Совсем недавно про него и не подозревал-то никто. Но при этом считается, что любому школьнику должно быть понятно, «если дела у фирмы идут хорошо, в определенный момент она захочет расширить свои операции, для чего понадобятся дополнительные средства. Их можно взять, – гласит учебник по экономике для школьников, — из собственной прибыли или занять в банке» ([3], стр. 88).
При этом, например, действующий Гражданский кодекс Российской Федерации определяет коммерческую организацию как юридическое лицо, «преследующее извлечение прибыли в качестве основной цели своей деятельности» (ст. 50 ГК РФ), подчеркнем – извлечение прибыли, а не получение денег. Далее, например, статья 42 Федерального закона от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (далее – Закон) устанавливает, что «источником выплаты дивидендов является прибыль общества» (п. 2 ст. 42 Закона), вновь отметим – не деньги общества, но прибыль.
О чем нам говорит структура пассивов фирмы
Как пишут Юджин Бригхем (Eugene F. Brigham) и Луис Гапенски (Louis C. Gapenski), структура пассивов компании может показать «политику фирмы в отношении предельно допустимой доли заемных средств в общей суме источников, или финансового левериджа (financial leverage)» ([9], стр. 179).
По мнению авторов, эта политика «определяется тремя важными условиями:
В связи с этим Сэмюэл Уивер и Фред Вестон отмечают, что «…увеличивая денежные средства за счет долговых обязательств, владельцы получают прибыли благодаря приобретению контроля над компанией с ограниченной ответственностью. …Использование долговых обязательств с фиксированной ставкой процента увеличивает как доходы, так и убытки владельцев. …Использование долговых обязательств с постоянными затратами на выплату процентов и с определенным сроком погашения увеличивает риск того, что компания не сможет выполнить свои обязательства» ([7], стр. 187–188).
Структура капитала фирмы и ее долгосрочная платежеспособность
Л.А. Бернстайн (Leopold A. Bernstein) в целом рассматривает анализ структуры капитала как основание для оценки долгосрочной платежеспособности, также при этом увязывая данные о структуре пассивов и активов компании.
Важно обратить внимание и на то, что Бернстайн рассматривает прибыль фирмы как в качестве наиболее надежного источника финансирования ее деятельности, так и в качестве обеспечения своевременного погашения ее кредиторской задолженности. При этом из его рассуждений следует, что он также исходит из позиции, согласно которой актив и пассив бухгалтерского баланса представляют один и тот же капитал фирмы, только в разных его классификациях.
«При оценке долгосрочной платежеспособности предприятия существует, — пишет Л.А. Бернстайн, – ряд ключевых моментов. При анализе структуры капитала изучаются различные виды средств, используемых для финансирования предприятия: от долговременных вложений в собственный капитал до краткосрочных средств, то есть временных и, следовательно, намного более рисковых источников.
Существуют, – продолжает автор, – различные степени риска, связанного с держанием активов различных видов. Кроме того, различаются активы, представляющие собой вспомогательный источник гарантий для кредиторов: от особых видов активов, служащих гарантией по ссудам, до активов, играющих роль общей гарантии для кредиторов» ([10], стр. 441).
«В длительном периоде, – продолжает Бернстайн, – прибыль и прибыльность, которая означает периодически возобновляемую способность образовывать денежные средства в результате хозяйственной деятельности, являются одними из наиболее важных и надежных показателей финансовой устойчивости. Прибыль – это наиболее желательный и надежный источник денежных средств для долгосрочной выплаты процентов и основной суммы долга» ([10], стр. 441).
Переходя к разговору о важности в целях оценки долгосрочной платежеспособности (финансовой устойчивости) компании анализа структуры ее капитала, Бернстайн отмечает, что «капитал предприятия состоит в основном из собственного капитала и кредиторской задолженности» ([10], стр. 442). При этом, «структура капитала измеряется через относительную величину различных источников средств предприятия» ([10], стр. 442).
«Причина значимости структуры капитала, – пишет Бернстайн, – заключается, прежде всего, в существенных различиях между кредиторской задолженностью и собственным капиталом» ([10], стр. 447). И вот здесь автор обращает наше внимание на казалось бы очевидные, но чрезвычайно важные обстоятельства: «Собственный капитал, – пишет он, – это основной рисковый капитал предприятия. Каждое предприятие должно иметь определенный собственный капитал, неизбежно несущий риск. Особенностью собственного капитала является то, что он не дает гарантированной или обязательной прибыли, которая должна выплачиваться при любом течении дел, и нет определенного графика возмещения долгосрочных инвестиций. Таким образом, капитал, который может быть изъят по желанию вкладчика, не собственный, а имеет характеристики задолженности. С точки зрения стабильности предприятия и подверженности риску неплатежеспособности, особенность собственного капитала состоит в том, что он останется при неблагоприятных обстоятельствах, и нет обязательных требований по выплате дивидендов. Это такие средства, – подчеркивает Бернстайн, – которые предприятие может с наибольшей уверенностью инвестировать на долгосрочной основе и подвергнуть наибольшему риску. Их потеря по какой-либо причине необязательно подвергнет риску способность фирмы выплатить фиксированные требования в ее адрес» ([10], стр. 447).
В отличие от собственного капитала, пишет Бернстайн: «…и краткосрочная и долгосрочная задолженность должна быть выплачена. Чем дольше срок кредита и менее обременительны условия его погашения, тем легче предприятию его обслуживать. Однако кредит необходимо выплатить в определенный срок независимо от финансового положения предприятия; также должны выплачиваться дивиденды и проценты по большей части долговых инструментов. Обычно, – указывает автор, – неспособность выплатить основную сумму долга или проценты влечет за собой потерю контроля акционеров над предприятием» ([10], стр. 447).
Здесь важно обратить внимание на то, что известнейший специалист в области инвестиционной оценки Асват Дамодаран (Aswath Damodaran), так же, как и Бернстайн, относя анализ структуры пассивов компании к области оценки ее долгосрочной платежеспособности и риска дефолта, отмечает, что соотношение долгов фирмы с общей величиной ее капитала может показать, «способна ли фирма выплатить основную сумму по неуплаченным долгам» ([11], стр. 66–68).
Фирме нужна финансовая устойчивость
Более широко видят задачу оценки структуры пассивов и возможности ее анализа В.В. Ковалев и Вит.В. Ковалев. Определяя в целом данное направление учетных данных как анализ финансовой устойчивости ([12], стр. 279), они пишут, что «показатели этого раздела анализа позволяют получить некоторые ответы на вопросы, имеющие отношение к системе финансирования деятельности фирмы, в частности: 1) какова структура источников финансирования; 2) способна ли фирма поддерживать такую структуру; 3) какие изменения в системе финансирования имели место в отчетном периоде; 4) соответствуют ли друг другу сложившаяся и целевая структура источников» ([12], стр. 279).
«Под финансовой устойчивостью, – отмечают авторы, – понимают способность предприятия поддерживать целевую структуру источников финансирования. …Привлечение заемных средств выгодно,– продолжают они, – но до определенных пределов. Строгих рекомендаций в этом направлении нет, а потому каждая фирма с течением лет нарабатывает свое представление об оптимальной структуре источников финансирования, которая и называется целевой структурой. …Приведенные рассуждения, – подчеркивают они, – позволяют сделать следующий вывод: с позиции долгосрочной перспективы и само предприятие, и любые заинтересованные в его деятельности лица должны отслеживать, во-первых, состояние структуры источников финансирования и происходящие в ней изменения и, во-вторых, способность предприятия поддерживать эту структуру» ([12], стр. 279–280).
Итоги
Мы с вами, дорогие читатели, рассмотрели комплекс вопросов к отчетности фирмы, на которые может дать ответ анализ структуры ее пассивов, отражаемых бухгалтерским балансом. Комплекс аналитических показателей, позволяющих превратить данные пассива в ценную аналитическую информацию – тема нашей следующей статьи.
Литература: